凤凰购彩平台官网_凤凰彩票投注网站_凤凰彩票购彩平台

凤凰购彩平台官网为您提供最好的PT老虎机,凤凰彩票投注网站收到菲律宾政府的授权成为最优秀的娱乐服务平台,欢迎更多朋友与我们凤凰彩票购彩平台合作,当中拥有着十分专业的服务人员。

新一年或迎来发展关键,关心南方避险增值
分类:凤凰彩票购彩平台

摘要:基本结论 2010年底,证监会颁布《关于保本基金指导意见》对保本型基金进行规范和松绑,保本型基金的发行得到鼓励和支持,今年初成立的保本基金即有建信保本和汇添富保本两只基金,此外,目前正在审批中的保本型基金共有11只,2011年,保本型基金的发展或将迎...

  众禄基金研究中心 刘畅

摘要:面对股市与债市的两难境地,刚刚获得政策松绑的保本基金迎来大发展期。今年1月已有两只保本基金成立,1只进入发行档期,1只新批。恒定比例组合保险(CPPI)策略与基于期权的组合保险(OBPI)策略成为这批保本基金新军不约而同的选择。 政策松绑带来机遇 从南方基...

基本结论

  今年以来,受美欧主权债务危机及国内复杂经济环境的影响,A股市场表现不佳,偏股型基金整体大幅亏损,债券型基金逾八成遭受折损,在很大程度上影响了投资者投资基金的热情。不过,投资者的资产配置却不断向低风险基金倾斜,保本型基金特别受青睐。截至12月30日,2011年已发行保本型基金数目达到17只,募集规模超过300亿份。12月12日结束募集的南方恒元保本基金自第二个保本周期开放申购以来,共获得近26亿元新增资金认购,加上第一个保本周期原持有人转入的近14亿元资金,南方恒元保本基金第二个保本周期共募资近40亿元,成为今年以来为数不多的热销基金;而就在12月27日正式成立的工银瑞信(微博)保本基金首募达到34.29亿元,继续受到投资者热捧。

面对股市与债市的两难境地,刚刚获得政策松绑的保本基金迎来大发展期。今年1月已有两只保本基金成立,1只进入发行档期,1只新批。恒定比例组合保险(CPPI)策略与基于期权的组合保险(OBPI)策略成为这批保本基金新军不约而同的选择。

  2010年底,证监会颁布《关于保本基金指导意见》对保本型基金进行规范和松绑,保本型基金的发行得到鼓励和支持,今年初成立的保本基金即有建信保本和汇添富保本两只基金,此外,目前正在审批中的保本型基金共有11只,2011年,保本型基金的发展或将迎来新契机。

  所谓保本型基金,就是在一个保本周期内(保本基金一般设定了一定期限的锁定期,在我国一般是3 年),对所投资的本金提供一定比例的保证,基金利用孳息或是极小比例的资产从事高风险投资,而将大部份的资产从事固定收益投资,使基金投资的市场不论如何变化,也绝对不会低于其所担保的价格,从而达到保本作用。如果基金运作成功,投资者还会得到额外收益。一般来说,保本基金在基金合同中会设定保本条款,在保本期满时,若基金发生亏损,则应由担保人对基金投资者根据合同规定进行保本,在契约设置上为基金持有人提供了本金安全的法律保障。但是,投资者如果在保本周期内提前赎回,以及申购或转换转入的基金份额,将不能享受事先约定的本金保障。

  政策松绑带来机遇

  金融衍生品的缺乏以及担保机构难觅是曾经制约保本基金发展的重要因素,从新的《关于保本基金指导意见》,对保本基金的松绑使得制约瓶颈得到破解。首先,对担保人的门槛进行了放松,解决担保人稀缺性问题。其次,进一步明确了保本基金可以投资股指期货及其金融衍生品,对保本基金提供重要保本工具以及投资策略的补充增强有积极意义。最后,规定了保本基金的基金管理人要充分揭示基金保本保障机制、风险及到期处理方式,有利于投资者对保本型基金的认识以及决策。

  组合保险策略锁定本金安全

  从南方基金推出业内首只保本基金以来,由于缺少担保机制,缺乏有效的对冲工具等原因,国内保本基金一直发展缓慢。直到2010年底,中国证监会颁布了《关于保本基金指导意见》,从而对保本型基金进行规范和松绑,使保本型基金的发行得到鼓励和支持。

  就2011年新成立的两只保本基金产品设计来看,在揭示基金保本保障机制、风险及到期处理方式上相对老基金更加完整充分,但在投资策略上仍以CPPI策略为主,其中汇添富保本基金在CPPI策略基础之上构建了价值线。当然,随着股指期货等金融衍生品的发展,保本基金的灵活创新或进一步增强。

  保本型基金均以投资组合保险策略作为运作核心,其基本思想是通过静态或者动态的资产配置,将可能的风险资产损失锁定在一定范围内,同时追求其上涨时所带来的收益。常用的做法是,保本基金将大部分资产投资于固定收入债券,从中获取基础收益,如票息收益,以使基金期限届满时有能力清还投资者的本金,即实现保本;其余资产投资于高风险资产如股票或期权等,主动获取超额收益,提高回报潜力,即实现增值。

  在这项指导意见正式出台后,今年1月建信基金和汇添基金旗下便各有1只保本基金正式成立。同时,广发聚祥保本基金正在发行中,这3只产品的保本周期均为3年,保证人都是中国投资担保有限公司。

  从国内保本基金七年来的运作可以看到,保本基金表现出低风险特征,在弱市下退可安心保本、牛市下进可适当分享股市收益。且从保本基金完整保本周期内的业绩可以看到,各基金均取得不同程度的正收益。

  根据设计依据不同,目前比较常用的投资组合保险策略包括:OBPI、CPPI、TIPP和VPPI。

  来自东方基金公司的最新消息指,公司旗下首只保本基金——东方保本混合基金也已正式获得中国证监会批准,并将于近期公开发售。

  就不同的保本基金来看,投资策略的不同也使得基金呈现出的风格分化,且处于不同保本周期阶段的基金也有不同的表现。因此,投资者在保本基金的选择上也需结合不同产品的特点。本文也从国内保本基金普遍运用的CPPI投资策略角度,提供保本基金分析角度以及产品间风格差异。

  OBPI(Option-BasedPortfolio Insurance)基于期权的组合保险策略

  国金证券(15.76,0.00,0.00%)基金研究中心的最新研究报告认为,中国证监会颁布的《关于保本基金指导意见》对担保人的门槛进行了放松,明确了不同担保人的条件,有利于解决目前保本型基金担保人稀缺性问题。同时,该指导意见还进一步明确了保本基金可以投资股指期货及其金融衍生品,这也将给保本基金的运作管理和发展带来新的突破。另一个值得关注的规定是,要求保本基金的基金管理人要充分揭示基金保本保障机制、风险及到期处理方式,有利于投资者对保本型基金的认识以及决策。

  在CPPI投资策略中,风险乘数M的确定是操作中的关键。风险放大乘数的设定水平也就反映了基金管理人的投资能力。一般来讲,当基金前期收益越多,净值水平越高时,下跌至保障本金水平的余地越大,即基金承受风险的能力越大,此时风险乘数M的选择余地更大,基金可选取较大的M博取高收益,当然,也可以选取较小的M以落袋为安。反之,当基金前期收益越少,下跌至保障本金水平的余地越小,即基金承受风险的能力越小,此时基金的操作也会更加保守。

  OBPI策略通过将资金的大部分购买无风险或低风险风险资产使其到期的收益等于最低保本额度,而将剩余资金购买股票或股指的看涨期权,从而当股价或股指上涨时,可以获得相应的增值收益。

  巧用各类保本工具

  我们估算了六只保本基金08年以来九个季度的风险放大乘数M,同时比照其股票仓位、累计净值增长率和业绩标准差,可以看到,随着基金安全垫的增厚,可选取的风险放大乘数M的余地也越大,在M放大的同时,基金业绩波动也相对其它保本基金更高。与此同时,由于各个基金的保本周期起止各不相同,处于不同保本周期阶段的基金操作策略也不尽相同,因此即使在同一时间点上,保本基金的表现并不具有可比性。对于保本基金的考察需要从完整的周期出发。

  例如,假设一个保本期限为3年,并实行100%保本承诺的保本型基金,且3年期国债的年收益为3%。那么为达到保本目的,利用现时价值进行如下计算:

  据了解,保本基金通常具有保本周期、保障比例、投资策略、资产配置调整和担保人等主要要素。从投资策略上看,目前海外保本基金广泛采用的运作机制主要是基于期权的组合保险(OBPI)策略和恒定比例组合保险(CPPI)的策略,我国保本基金主要以CPPI策略或以CPPI策略为主。通常在保本期内,保本基金投资组合中投资于股票资产的比例区间随着基金前期收益情况和基金净值水平进行动态调整,从而达到防御下跌、实现增值的目的。

  一、国内保本基金发展尚处起步阶段,2011年将迎来新的发展契机

图片 1

  广发基金此次推出的广发聚祥保本将主要资产投资于固定收益类产品,构成安全垫以保证本金安全。在保证本金安全的情况下,利用部分资金投资股票市场,适时出击,获取资产保值增值。

  1.1 国内保本基金发展尚处起步阶段

  PV=现时价值;

  针对加息周期中债券的投资价值,广发聚祥保本的基金经理谢军解释说,根据CPPI策略,要求投资者有三年的封闭期。举例说明,在这三年的时间,如果投资者买三年央票,有4%的票息,三年就能获得12%的收益,那么12%的收益就是一个安全边际。但它有一个假设,即投资者的资金在这三年之内都是封闭的,没有考虑到持有期间基金净值可能发生的波动。实际上,固定收益品种也可能会亏损,在短期之内无法获益。

  保本基金作为一种特殊策略基金,其特点在于承诺在一定期限内为投资者提供一定比例的本金保障。保本基金于20世纪80年代中期起源于美国,并在这一时期得到蓬勃发展。有关资料显示,至1987年6月,全球保本基金资产已达500亿美元。

  FV=未来价值(FV=100);

  考虑到当前的经济运行背景,广发聚祥在期初的债券品种选择上会考虑久期较短的产品。利率上升对长、短期债券品种的影响是不一样的,中长期品种久期较长,在利率上升的期间有资本亏损的压力,而短期品种久期较短,能够较快地分享到利率上升带来的再投资收益,这样既可较好地规避中长期品种因利率上升造成的资本亏损,也能分享到因货币市场利率上升带来的较高投资回报。

  除了美国,保本基金在欧洲、香港、日本等地区都到了较好的发展,根据欧洲投资基金联合会(EFAMA)公布的资料,保本基金近年来在欧洲发展较快,并且对个人投资者具有较强的吸引力。截至2010年9月30日,在除爱尔兰和荷兰地区外的UCITS(Undertakings for Collective Investment in Transferable Securities,可转让证券集合投资计划)市场中,3603只保本基金的资产规模已达到 1990亿欧元,数量占到全部基金数量的11%,资产规模占到4%。在我国香港地区,截止到2009年12月31日,61只保本基金占到全部基金数量的3.38%,资产规模合计16.16亿美元。

  i=利率(i=0.03);

  政策紧缩催热保守理财

  • 共9页:
  • 上一页
  • 1
  • 2
  • 3
  • 4
  • 5
  • 6
  • 7
  • 8
  • 9
  • 下一页

  N=年数(N=3);

  实际上,政策的不断紧缩正加剧货币流动性的收紧,造成市场波动风险增大。面对股市和债市,不少投资者的投资行为趋于谨慎,保本基金与货币基金这类保守型理财产品成为部分投资者的首选。

TAGS:新一年瓶颈制约契机破解保本迎来基金发展

  则保本型基金在投资初期大致只需要将91.51%的资金投资于3年期国债,并将剩余8.49%的资金购买盯住某一股票指数的看涨期权,从而即可做到保本,又可以享受未来股票指数上涨所带来的收益。

  天相投顾最新统计显示,今年成立的新基金募集规模排名前5位中,保本基金和货币基金就占有3席。 同时,今年以来货币基金抓住货币市场的良好投资机会,使得收益率节节攀升。广发基金最新数据表明,在春节长假之后的两周内,广发基金旗下两只货币基金广发货币A和广发货币B的7日年化收益率均保持在4%之上。

  图1:OBPI策略的运作实例

  • 共2页:
  • 上一页
  • 1
  • 2
  • 下一页

图片 2图1:OBPI策略的运作实例

TAGS:保守受型青睐基金

  资料来源:众禄基金研究中心

  不过,目前我国尚无单独采用OBPI策略的保本型基金。一方面,我国金融衍生品种匮乏,缺乏必要的期权工具;另一方面,我国保本型基金管理水平还处于初级阶段,对处理复杂的金融工具力不从心。在保本型基金中,只有国泰金鹿保本基金、银华永祥保本基金及兴全保本基金在招募说明书称含OBPI策略,但实际上三只基金的OBPI策略操作主要是运用于可转换债券的投资来实现,以可转债所隐含的看涨期权代替所要求的股指看涨期权。

  CPPI(Constant-ProportionPortfolio Insurance)恒定比例投资组合保险策略

  CPPI策略是通过把大部分资产投资于无风险的持有到期债券组合,把确定的债券利息收入按一定比例放大后投资于股票,谋求更高的收益。在适当的风险控制机制下,可以以很大的概率保证股票投资部分的可能损失不会超过利息收入,这样就保证了最初的本金不受损失。与OBPI类似,CPPI也包括本金保护部分和增值部分,本金保护通过投资低风险债券来实现,不同的是CPPI 的增值部分是通过投资股票来实现。该策略可以表示为:

图片 3

图片 4

  A:总资产;

  D:保本资产的投资;

  E:风险资产的投资;

  F:保本底线;

  t:第t期;

  m:风险乘数

  举例说明,假设某保本型基金保本期限为3年,投资初期的基金净资产为5,000,000,000元,且无风险利率为3%,则投资初期的保本底线即为5,000,000,000/(1+3×3%)=4,587,155,963.3元。若风险乘数为3,则投资初期基金可将3×(5,000,000,000-4,587,155,963.3)=1,238,532,110.1元投资于风险资产,剩余的5,000,000,000-1,238,532,110.1=3,761,467,889.9元投资于保本资产。假定在该基金成立后的第t日,基金净资产变为6,000,000,000元,这时该基金对组合进行调整,第t日保本底线将变为5,500,000,000元,风险乘数为3,则第t日基金将以3×(6,000,000,000-5,500,000,000)=1,500,000,000元投资于风险资产,投资于保本资产的基金资产等于6,000,000,000-1,500,000,000=4,500,000,000元。

  由于在三年后保本期到期时,保本资产将变为3,761,467,889.9×(1+3×3%)= 4,100,000,000元,因此只要保本周期到期时风险资产净值不低于9,000,000,000元,即亏损小于1,238,532,110.1-9,000,000,000=338,532,110.1元时,该基金就能实现保本目标。

  图2:CPPI策略的运作实例

图片 5图2:CPPI策略的运作实例

  资料来源:众禄基金研究中心

  TIPP(TimeInvariant Portfolio Protection)时间不变性投资组合保险策略

  TIPP在操作上大致与CPPI相同,惟一不同的是保险底线的设定与调整。在TIPP策略中,保本底限并不固定,而是按照期初比例在当前组合价值确定的价值底线和原来的价值底线中选择较大的一个作为新的价值底线,即当投资组合的总价值上涨时,价值底线也会随着上涨,在风险资产获取一定收益后不断提高低风险资产的投资以锁定已有收益,实行“步步为营”落袋为安的策略;若组合总价值下跌,价值底线则维持原来的水平。因此,TIPP策略是一种较CPPI更为稳健的策略。该策略可以表示为:

图片 6

  A:总资产;

  E:风险资产的投资;

  F:保本底线;

  t:第t期;

  m:风险乘数;

  λ:保本比例;

  比如,保本型基金投资初期净资产为10亿元,设定最低保本额度F=7亿元,放大乘数m=2,保本比例λ=0.7。同CPPI策略,投资初期基金投资于风险资产的价值为6亿元,投资于无风险资产的价值为4亿元。而到基金合同生效后的第t日,基金进入调整时期,此时若风险资产的价值上涨至7.2亿元,无风险资产价值上涨为4.2亿元,则此时基金管理人进行调整,调整后的投资价值底线应为[7,(7.2+4.2)×0.7=7.98]中的较大者,即新的价值底线为7.98亿元。所以,投资风险资产上的价值应调整为(11.4-7.98)×2=6.84亿元,而投资无风险资产上的价值调整为4.56亿元。

  图3:TIPP策略的运作实例

图片 7图3:TIPP策略的运作实例

  资料来源:众禄基金研究中心

  VPPI(Variable Proportion Portfolio Insurance) 可变组合保险策略

  VPPI策略在CPPI策略基础上发展而来,VPPI策略将资产分别分配在保本资产和风险资产上,根据数量分析、市场波动等调整、修正风险资产与保本资产在投资组合中的比重,在保证风险资产可能的损失额不超过扣除相关费用后的保本资产的潜在收益与基金前期收益的基础上,参与分享市场可能出现的风险收益,从而保证本金安全,并实现基金资产长期增值。

  假设保本型基金设立后,投资初期的净资产为10亿元,三年无风险利率为13.5%,且保本周期内未进行分红,则组合的价值底线为8.81亿元,安全垫金额为1.19亿元。若假设风险资产与安全垫的放大倍数为2,则投资于保本资产、风险资产的金额分别为7.62亿元和2.38亿元。在一个保本周期届满时,投资于保本资产的部分资产净值将达到8.65亿元,则已能够覆盖原本金的86.5%,可较好地保障基金本金的安全;而投资于风险资产的部分,只要其亏损不高于43.25%,则可以实现保本策略;若当其期末净值超过2.7亿元,即净值增加超过0.32亿元时,则可获得超越无风险利率基准的投资收益。在运作过程中,基金管理人会根据数量分析、市场波动等对风险资产与保本资产的比例进行适时调整。因此,采用VPPI可变组合保本策略,将资产合理分配,在保障资产安全性的同时,也参与分享市场的风险收益,兼顾安全性和收益性,有望实现基金资产的长期增值。

  表1:各只保本型基金的主要保本策略

表1:各只保本型基金的主要保本策略

基金代码

基金名称

成立日期

主要保本策略

保本期

202202

南方避险增值

2003-06-27

CPPI

3年

180002

银华保本增值

2004-03-02

CPPI

3年

020018

国泰金鹿保本

2006-04-28

CPPI、OBPI

2年

202211

南方恒元保本

2008-11-12

CPPI

3年

519697

交银保本混合

2009-01-21

CPPI

3年

530012

建信保本

2011-01-18

CPPI

3年

470018

汇添富保本

2011-01-26

CPPI

3年

270024

广发聚祥保本

2011-03-15

CPPI

3年

400013

东方保本

2011-04-14

CPPI

3年

020022

国泰保本

2011-04-19

CPPI

3年

090013

大成保本

2011-04-20

VPPI

3年

320015

诺安保本

2011-05-13

CPPI、TIPP

3年

210006

金鹰保本

2011-05-17

CPPI

3年

080007

长盛同鑫保本

2011-05-24

CPPI

3年

519676

银河保本

2011-05-31

CPPI

3年

202212

南方保本

2011-06-21

CPPI

3年

180028

银华永祥保本

2011-06-28

CPPI、OBPI

3年

163411

兴全保本

2011-08-03

OBPI、TIPP

3年

620007

金元比联保本

2011-08-16

CPPI

3年

217020

招商安达保本

2011-09-01

CPPI

3年

121010

国投瑞银瑞源保本

2011-12-20

CPPI、TIPP

3年

487016

工银瑞信保本

2011-12-27

CPPI

3年

资料来源:Wind,众禄基金研究中心

  资料来源:Wind,众禄基金研究中心

  总体来看,由于目前我国缺乏相关金融工具,所以保本型基金主要是采用CPPI投资策略。另外,从成立日期来看,在2011年以前,保本型基金在国内发展较为缓慢,因担保机构门槛苛刻的制约,只有少数几家基金公司能够运作。随着2010年底,证监会颁布《关于保本基金的指导意见》的实行,对担保人的门槛进行了放松,解决了担保人稀缺性问题,保本型基金的发行得到鼓励和支持,因此,保本型基金在2011年实现大扩容。

  风险可控前提下稳健提升收益

  目前,市场上共有8只基金完成了至少一个完整的保本周期,其中南方避险增值、银华保本增值、国泰金鹿保本、南方恒元保本等4只基金继续进入到下一保本周期;而万家保本、国泰金象保本、嘉实浦安保本等3 只基金在完成一个保本周期后已分别转型为万家增强收益、国泰沪深300及嘉实优质企业基金,金元比联宝石动力基金则在完成一个保本周期后转型成一只混合型基金。

  由于各阶段股票市场走势不同,各只基金在其保本周期内获取的收益不具有可比性。不过,各只基金均在保本周期内取得不同程度的正收益,使本金安全得到保证。

  表2:保本型基金在保本周期内的业绩表现

表2:保本型基金在保本周期内的业绩表现

基金名称

保本周期

基金累计单位

净值增长率①

同期上证指数

涨跌幅②

同期限定期存款基准利率③

①∕②

①∕③

万家保本

2004.09.28~2007.09.28

 40.56%

286.76%

2.52%

 0.14

16.10

国泰金象保本

2004.11.10~2007.11.10

 87.01%

292.47%

3.24%

 0.30

26.85

嘉实浦安保本

2004.12.01~2007.12.01

 89.60%

264.94%

3.24%

 0.34

27.65

金元比联宝石动力

2007.08.15~2010.08.15

  3.45%

-46.50%

4.95%

-0.07

 0.70

银华保本增值

2004.03.02~2007.03.02

 23.61%

 67.82%

2.52%

 0.35

 9.37

2007.03.02~2010.03.02

 41.80%

  9.86%

3.96%

 4.24

10.55

国泰金鹿保本

2006.04.28~2008.04.28

 51.30%

141.26%

2.70%

 0.36

19.00

2008.06.12~2010.06.12

  7.36%

-15.02%

4.68%

-0.49

 1.57

南方恒元保本

2008.11.12~2011.11.12

 19.33%

 34.58%

3.60%

 0.56

 5.37

南方避险增值

2003.06.27~2006.06.27

 45.05%

  9.52%

2.52%

 4.75

17.88

2004.05.28~2007.05.28

153.21%

174.35%

2.52%

 0.88

60.88

2006.01.09~2009.01.09

124.14%

 57.50%

3.24%

 2.16

38.31

2006.06.27~2009.06.27

 94.54%

 79.27%

3.24%

 1.19

29.18

2007.05.28~2010.05.28

  6.86%

-37.83%

4.41%

-0.18

 1.56

资料来源:Wind,众禄基金研究中心

  资料来源:Wind,众禄基金研究中心

  从保本型基金的业绩来看,于2003年6月27日成立的我国首只保本型基金——南方避险增值,提供了最长时间的业绩记录。在经历过牛市和熊市阶段后,南方避险增值的投资运作能够比较鲜明地体现出保本型基金的特点。

  根据《南方避险增值基金基金合同》和《南方避险增值基金招募说明书》的相关规定,南方避险增值曾于2004 年5 月17 日至2004 年5 月28 日期间和2006 年1 月9 日至2006 年1 月25 日期间主动打开集中申购基金份额,同样以三年为保本周期。这样,在南方避险增值运作8年多以来,就已完成5个保本周期,不仅在每个保本周期都实现保本,并且大幅跑赢同期限银行定期存款的利息回报。据Wind数据显示,截至2011年12月30日末,南方避险增值自成立以来的累计净值增长率达到202.44%,而同期上证指数涨跌幅仅为45.14%。

  通过考察南方避险增值在不同市场特征阶段的业绩表现,可以发现,在牛市特征的市场环境下,该基金作为低风险品种,业绩虽无法跟大盘指数相比,但从绝对值来看,其仍可能为投资者带来一定增值收益,例如在2005年6月7日至2007年10月16日期间,该基金期间累计单位净值增长率达到了213.49%。在熊市特征的市场环境下,该基金业绩可能小幅增长,甚至也可能会出现一定程度的折损,例如在2007年10月17日至2008年10月28日期间,南方避险增值一度亏损,但相比大盘指数同期下跌70.92%相比,该基金仅下跌20.09%。由此可见,南方避险增值是一只在熊市中能够有效规避风险,在牛市中可能获取高收益的一种“低风险+潜在收益”型基金产品。

  表3:南方避险增值在不同市场特征阶段的业绩表现

表3:南方避险增值在不同市场特征阶段的业绩表现

基金名称

时间区间

期间基金累计单位

净值增长率①

同期上证指数涨跌幅②

①∕②

南方避险增值

熊市:2003.06.27~2005.06.06

  4.29%

-31.74%

-0.14

牛市:2005.06.07~2007.10.16

213.49%

488.96%

 0.44

熊市:2007.10.17~2008.10.28

-20.09%

-70.92%

 0.28

牛市:2008.10.29~2009.08.04

 13.00%

 95.92%

 0.14

熊市:2009.08.05~2011.12.29

  2.28%

-37.40%

-0.06

资料来源:Wind,众禄基金研究中心

  资料来源:Wind,众禄基金研究中心

  综合而言,以南方避险增值为代表的保本型基金能在风险可控前提下稳健提升收益,为那些风险承受能力较低,又期望获取高于同期限银行定期存款利息回报的投资者提供了一种风险极低、同时又具有升值潜力的投资工具。

  南方避险增值进入新保本周期

  近日,南方避险增值发布公告,该基金从2011年12月30日至2012年1月9日进行2012年1月避险周期到期份额的到期操作,并在2012年1月9日至17日在开放申购,进入为期三年的新保本周期。由于该基金在避险周期内一般只接受赎回,不接受申购,所以此次开放申购机会较为难得,值得投资者关注。

  在投资目标上,南方避险增值严格控制本金损失风险,并在三年避险周期到期时力争基金资产的稳定增值。其投资范围为具有良好流动性的金融工具,包括国内依法公开发行的各类债券、股票以及中国证监会允许基金投资的其他金融工具。在投资初期,债券投资在资产配置中的比例不低于75%,此后按照投资组合保险机制对债券和股票的投资比例进行动态调整,投资组合中投资于股票资产的比例上限随着基金前期收益情况和基金净值水平,按照CPPI策略进行动态调整,从而达到防御下跌、参与增值的目的。除了在投资上,该基金采用CPPI策略以实现保本,在法律上,该基金还由中投信用担保有限公司作为担保人,提供不可撤销的连带担保责任,最大程度上保障投资人的本金安全,确保本金无虞。

  因此,建议那些不能承受本金损失,希望承担较低风险、获得稳定收益、规避股票市场高风险的投资者积极关注南方避险增值;同时,由于该基金低风险特征,与高风险的股票市场分属不同的投资产品,所以积极型投资者也可将该基金作为投资组合的一部分,以对冲风险、减少投资组合震荡。

分享到:

欢迎发表评论  我要评论

> 相关专题:

  • 众禄基金研究中心专栏

新浪声明:新浪网登载此文出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。

本文由凤凰购彩平台官网发布于凤凰彩票购彩平台,转载请注明出处:新一年或迎来发展关键,关心南方避险增值

上一篇:凤凰彩票购彩平台货基演绎,投资货币基金不可 下一篇:凤凰彩票购彩平台招商安益保本基金23日发行,现
猜你喜欢
热门排行
精彩图文