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酒鬼酒上五个月营收增长速度降低到5年来最低,
分类:股票经纪

新京报讯7月22日晚间,四川水井坊股份有限公司发布2019年半年报显示,今年上半年水井坊营收为16.9亿元,同比增长26.47%;实现净利润3.4亿元,同比增长26.97%;实现扣非净利3.4亿元,同比增长15.03%。

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根据财报显示,水井坊高端产品仍是主力,高端产品收入16亿元,增速由去年同期的60.19%下滑至25.69%;中档产品营收4亿元,同比增长21.23%;低端产品营收4.3亿元,同比增长77.75%。此外,水井坊新渠道和团购渠道实现销售收入1.67亿元,批发代理渠道实现销售收入14.79亿元。

原标题:水井坊前三季度营收增速放缓,创近5年新低

继5月29日白酒行业巨头贵州茅台的“中国版巴菲特股东大会”召开后,有着国内“唯一外资控股白酒上市公司”之称的水井坊紧随其后。

值得注意的是,此次公布的水井坊营收增速为2015年以来最低。2015年至2018年度,水井坊营收增幅分别为134%、37.61%、74.13%、37.62%。

10月25日,四川水井坊股份有限公司(简称“水井坊”)发布三季报显示,今年前三季度,水井坊营收为26.5亿元,同比增长23.93%;净利润为6.39亿元,同比增长38.13%。水井坊上半年创下近5年来营收最低增速后,前三季度再创增速新低。

6月6日,水井坊2018年年度股东大会在“大本营”四川成都召开。当天下午,水井坊董事长兼总经理范祥福及水井坊董事危永标出席媒体沟通会。

今年6月,水井坊举行的业绩说明会上,水井坊就曾表示增速有所下滑。水井坊董事长范祥福表示,对于2019年的业绩目标,希望销售收入比2018年有20%的增长,至少是33.83亿的收入,税后净利润希望30%增长,达到7.53亿元。而水井坊在2018年实现营收约为28.19亿元,同比增长37.62%;归属于上市公司股东净利润约为5.79亿元,同比增长72.72%。这次公布的业绩增长速度预期,是水井坊近5年来最低增速。

在细分数据方面,水井坊的全部销售区域实现了不同程度增长。其中,北区销售收入为3.93亿元,同比增长14.83%;东区销售收入为7.24亿元,同比增长27.33%;南区销售收入为3.05亿元,同比增长11.49%。此外,前三季度,水井坊高档酒销售收入为25.41亿元,同比增长23.2%;中档酒的收入为6499.52万元,同比增长39.4%。

业绩上的稳步前进、呼之欲出的进军高端白酒的野心、备受争议的销售费用以及范祥福即将卸任水井坊总经理一职,这些话题中,无论将哪个单拎出来,都是绝佳的流量担当,现在放在一处,注定了这场沟通会一开始就被打上了聚光灯。

公告表示,自2018 年下半年以来,白酒行业受信贷去杠杆、房地产加强管控以及对外贸易纠纷等因素的影响,结束了前两年的高歌猛进,增速有所放缓。目前,白酒行业基本面良好,总体仍呈增长趋势, 但前期高速增长的预期将逐渐回归理性。范祥福称,“不同行业,不同企业对自己2019年的增速有不同预判,对水井坊来说,我们对2019年整个行业的增长,觉得可能只会有十几个点增长,水井坊最低的期望是希望我们水井坊的表现一定要比整个大盘表现好,所以我们估的20%。”

值得注意的是,水井坊的业绩增速在持续放缓。过去4年中,水井坊前三季度的营收增速分别为122.42%、28.38%、85.18%、45.36%,今年前三季度23.93%的增速,成为近5年三季报的新低。

仍将聚焦高端化

《国际金融报》记者注意到,在长达近两个小时的沟通会上,范祥福多次提及水井坊高端化发展的战略目标,其表示,水井坊开创了中国高端白酒的先河。

据记者了解,早在2000年,水井坊便推出价格高于茅台的超高端产品“菁翠”。不过,经历市场低迷后,该产品也随着其高端战略的止步而沉寂。直到17年后,水井坊再度重启高端化布局。2017年,水井坊陆续推出“典藏大师版”和“菁翠”两款高端、超高端产品,后者被业界认为是对标飞天茅台。

相关数据表明,目前水井坊业绩大幅增长的主要原因来自高档酒的销量增长。根据2018年财报,报告期内水井坊实现营业收入28.19亿元,同比增长37.62%,实现净利润5.79亿元,同比增长72.72%,扣除非经常性损益的净利润6.06亿元,同比增长69.58%。其中,高端酒产品带来的营业收入为27.26亿元,同比增长41.66%,中档酒和低档酒分别实现营收6375.92万元、2452.92万元,同比下滑5.32%和53.17%。

范祥福在沟通会上表示,经过多年考虑,水井坊已经很清楚当前企业的战略目标是往高端化发展。而从目前水井坊的实际动作来看,无论是2019年1月推出水井坊·晶猪贺岁、水井坊典藏大师版金狮装,还是3月份上市井台丝路版、井台珍藏和臻酿八号禧庆版,整个布局都是围绕水井坊品牌高端化进行的。

对于2018年的表现,范祥福称,市场环境各种不确定因素的影响变得较为严峻,但上市公司仍然较好地完成了2018年度既定经营目标,2019年,公司计划全年实现销售收入增长20%,达到33.83亿元,税后净利润增长30%,达到7.53亿元。

值得注意的是,对于2019年的经营展望,无论是销售收入还是净利润的增速较2018年的经营计划均有所下滑。对此,范祥福在接受《国际金融报》记者采访时表示,“其实,我们是做了一个比较保守的预估,我们不想让目标显得太过激进,以防在一些不可控因素下,未达到既定目标。对于今年的目标,我们也是在综合考量下做出了比较慎重的销售预测。”

品牌力较弱?

业绩高增长之下水井坊也背负着销售费用增长的质疑,近几年,水井坊的销售费用一直在增长迅猛。相关数据显示,水井坊2016年销售费用为2.5亿元,2017年为5.51亿元,2018年较上年同比增长超五成达到8.54亿元,增速远高于营收。

对于备受争议的销售费用,范祥福在会议上坦言,主要是因为公司的前身全兴大曲2000年才上市,全兴大曲品牌剥离之后,水井坊的品牌才开始形成。虽然公司的酒窖有600年的历史,但就消费者认知而言,水井坊品牌认知度相对其他白酒企业较低,因此,公司加大销售费用,从而打造水井坊品牌知名度。

新京报记者 王子扬

这一状况今年上半年就已存在。其上半年营收为16.9亿元,同比增长26.47%,创5年来新低。而2015年至2018年4年的半年报显示,水井坊的营收增速分别为174.1%、26.68%、70.62%、58.97%。

回应“换将”

此外,在沟通会上,范祥福也对行业人士最关心的“换将”问题予以回应。

5月10日,水井坊发布《第九届董事会2019年第三次会议决议公告》称,执掌水井坊逾千日、带领水井坊走出亏损境地的范祥福于2019年7月1日起辞去总经理职务,由危永标接任。这一“突如其来”的人事调整立即成为全行业的热议话题。

范祥福坦言,自己已经62岁,自1998年离开香港,离家在外工作已20多年,与家人相处时间少,应该平衡一下工作和家庭的时间。

“白酒行业是一个反应相对最快的行业,做总经理的决策需要很强的体力和脑力胜任”。范祥福同时表示,“我希望可以激流勇退,继任者危永标比我年轻十岁,他有足够的精力来带领水井坊继续辉煌。”

“找任何一个人来掌管水井坊都是一种挑战,危永标是最好的人选。”对于危永标,范祥福在现场不仅称赞其有着敏锐的战略眼光,并对其过往经历给予高度评价。范祥福表示,危在中国有超28年的工作经历,而且任期内成绩卓越,管理能力也得到了董事会的一致认可。此外,危对中国文化和消费都有独特的见解,还有日用品、洋酒等行业的跨界经验。

对于此前并无白酒行业相关经历而转战水井坊的初衷,危永标在现场坦言:“因为自己非常喜欢文化事业,中国白酒就是一个很好的文化产品。过去自己卖洋酒,是将西方文化带到中国,现在卖水井坊,也是传播中国文化,这是一个有趣的事情。”

编辑 祝凤岚 校对 吴兴发

而在今年6月举行的业绩说明会上,水井坊董事长范祥福就已“调低”全年业绩目标,即销售收入增长20%,至少达到33.83亿元;税后净利润增长30%,达到7.53亿元。而2018年其营收、净利增幅分别为37.62%、72.72%。

“不看股价”

值得一提的是,在沟通会即将进入尾声之际,当范祥福被问及水井坊对上市公司在二级市场的表现有何预期时,这位商界精英竟然幽默地调侃道:“您说的二级市场是指?”

其后,范祥福明确表示,“水井坊并不是一家注重股价的公司,我们只是做自己的事情,做正确的事情,当业绩有所增长,股价自然就会有反应,水井坊不会为了股价而做事情。我们根本不看股价,只是朝着公司的愿景,做正确的事情,这水井坊长期遵从的一个宗旨。”

危永标对此也持相似观点。沟通会后,在与记者的交谈中,危永标表示,“不能只看资本市场,从长期来看应关注品牌的影响力,做好品牌时关键,其它的都是时间问题。”

(国际金融报记者 马云飞)

对于业绩增速放缓,水井坊曾回应新京报记者称,过去两年,在高端、次高端板块复苏的大环境下,水井坊由于基数小,增速较高。现在随着营收基数的扩大,会趋于一个比较合理的增速。

平安证券研报指出,水井坊新财年营收增速目标是20%,但压力或上升。一是主力产品“井台”和“8号”成交价持续回落,渠道利差不断收窄,且2019年推出的“丝路版井台装”和“喜庆版8号”新品效果平平,公司需解决提升终端盈利能力的问题;二是竞争对手越来越重视对核心终端的争夺,水井坊的竞争压力也会越来越大。

此外,在白酒行业推行大单品的战略风潮下,水井坊密集发布新品的行为,显得有些格格不入。中国国际金融股份有限公司的研报曾表示担忧,称如果公司的产品线过长,300元价位产品成长将受限。

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