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凤凰彩票购彩平台:上半年金融数据显示,央行
分类:理财管理

摘要:7月社会融资规模增量为1.04万亿元 M2增速反弹 数据显示,7月份社会融资规模增量为1.04万亿元,比上年同期少1242亿元。 其中,当月对实体经济发放的人民币贷款增加1.29万亿元,同比多增3709亿元;对实体经济发放的外币贷款折合人民币减少773亿元,同比多减560...

央行发布上半年金融数据显示,M2增速放缓、信贷增长创新高——金融对实体经济支持力度稳固

数据显示,当前我国银行体系流动性基本稳定,货币信贷和社会融资规模平稳增长,金融对实体经济支持力度稳固

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  7月社会融资规模增量为1.04万亿元 M2增速反弹

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M2增速放缓是金融体系降低内部杠杆的结果。比过去低一些的M2增速可能成为新常态,对其变化不必过度解读

5月新增人民币贷款1.15万亿元,与上月基本持平

  数据显示,7月份社会融资规模增量为1.04万亿元,比上年同期少1242亿元。

数据显示,当前我国银行体系流动性基本稳定,货币信贷和社会融资规模平稳增长,金融对实体经济支持力度稳固

7月12日,上半年金融数据出炉。继5月末增速回落至个位数后,6月末,广义货币量增速创下新低,同比增长9.4%。同时,人民币信贷增长却超出市场预期。6月人民币贷款增加1.54万亿元,创下近年来新高。

中国人民银行6月12日发布的数据显示,5月份人民币贷款增加1.15万亿元,同比多增405亿元。分部门看,住户部门贷款增加6143亿元,其中,短期贷款增加2220亿元,中长期贷款增加3923亿元;非金融企业及机关团体贷款增加5255亿元,其中,短期贷款减少585亿元,中长期贷款增加4031亿元,票据融资增加1447亿元;非银行业金融机构贷款增加142亿元。

  其中,当月对实体经济发放的人民币贷款增加1.29万亿元,同比多增3709亿元;对实体经济发放的外币贷款折合人民币减少773亿元,同比多减560亿元。

M2增速放缓是金融体系降低内部杠杆的结果。比过去低一些的M2增速可能成为新常态,对其变化不必过度解读

“当前银行体系流动性基本稳定,货币信贷和社会融资规模平稳增长。”中国人民银行调查统计司司长阮健弘表示,金融对实体经济支持力度稳固。M2增速放缓是金融体系降低内部杠杆的结果,要客观看待M2增速放缓。

中国民生银行首席研究员温彬分析,5月新增人民币贷款1.15万亿元,与上月基本持平。一方面,居民短期消费贷新增2220亿元,占比19.30%,居民中长期贷款新增3923亿元,占比34.11%,均较上月有所回升。另一方面,企业中长期贷款新增4031亿元,占比35.05%,反映信贷对实体经济支持力度仍然较强。

  数据指出,委托贷款减少950亿元,同比多减1113亿元;信托贷款减少1192亿元,同比多减2424亿元;未贴现的银行承兑汇票减少2744亿元,同比多减707亿元;企业债券净融资2237亿元,同比少384亿元;非金融企业境内股票融资175亿元,同比少361亿元。

7月12日,上半年金融数据出炉。继5月末增速回落至个位数后,6月末,广义货币量增速创下新低,同比增长9.4%。同时,人民币信贷增长却超出市场预期。6月人民币贷款增加1.54万亿元,创下近年来新高。

降杠杆致M2增速放缓

交通银行金融研究中心高级研究员陈冀认为,从结构上看,居民中长期贷款增量较为稳定,与近期三四线城市楼市行情有一定关系。企业中长期贷款增量较4月有所下滑,但单月4031亿元的增量,在地方债置换发行近两月有所增加的情况下属于正常,且并不低。企业短期贷款负增长,以及票据融资单月大幅增加3082亿元,一定程度上可能反映了当前信用风险增加后,存款类金融机构普遍谨慎和信用风险偏好有所下降。

  央行表示,2018年7月起,人民银行完善社会融资规模统计方法,将“存款类金融机构资产支持证券”和“贷款核销”纳入社会融资规模统计,在“其他融资”项下反映。

“当前银行体系流动性基本稳定,货币信贷和社会融资规模平稳增长。”中国人民银行调查统计司司长阮健弘表示,金融对实体经济支持力度稳固。M2增速放缓是金融体系降低内部杠杆的结果,要客观看待M2增速放缓。

自今年5月末,M2增速首次回落至个位数之后,6月末,M2增速继续放缓,已经连续两个月在10%以下运行,这一现象该如何看?

社会融资规模增量低于当月信贷,金融去杠杆成效明显

  M2方面,数据显示,7月末,其余额177.62万亿元,同比增长8.5%,增速比上月末高0.5个百分点,比上年同期低0.4个百分点;狭义货币(M1)余额53.66万亿元,同比增长5.1%,增速分别比上月末和上年同期低1.5个和10.2个百分点。

自今年5月末,M2增速首次回落至个位数之后,6月末,M2增速继续放缓,已经连续两个月在10%以下运行,这一现象该如何看?

“这是金融体系降低内部杠杆的客观结果。”阮健弘表示,随着稳健中性货币政策的落实以及加强金融监管效应的显现,近期商业银行一些与表外产品相关的资金运用科目扩张放缓,由此派生的存款及M2增速也相应下降。

“社会融资规模增量再次大幅低于当月信贷,表明金融去杠杆成效更加明显。”陈冀说。

  另外,数据显示,7月人民币贷款增加1.45万亿元,同比多增6278亿元。分部门看,住户部门贷款增加6344亿元,其中,短期贷款增加1768亿元,中长期贷款增加4576亿元;非金融企业及机关团体贷款增加6501亿元。

“这是金融体系降低内部杠杆的客观结果。”阮健弘表示,随着稳健中性货币政策的落实以及加强金融监管效应的显现,近期商业银行一些与表外产品相关的资金运用科目扩张放缓,由此派生的存款及M2增速也相应下降。

上半年,一行三会监管政策密集出台。比如,央行对金融机构的宏观审慎评估中,把表外理财纳入广义信贷范围;银监会针对同业、银行理财、委外等业务出台了一系列监管新规等。这促使商业银行及部分金融机构开始调整资产负债结构。与此同时,央行灵活运用各种货币政策工具,保持流动性基本稳定。

初步统计,5月份社会融资规模增量为7608亿元,比上年同期少3023亿元。其中,当月对实体经济发放的人民币贷款增加1.14万亿元,同比少增384亿元;对实体经济发放的外币贷款折合人民币减少228亿元,同比多减129亿元;委托贷款减少1570亿元,同比多减1292亿元;信托贷款减少904亿元,同比多减2716亿元;未贴现的银行承兑汇票减少1741亿元,同比多减496亿元;企业债券融资净减少434亿元,同比少减2054亿元;非金融企业境内股票融资438亿元,同比少20亿元。

  专家:金融支持实体经济力度增强

上半年,一行三会监管政策密集出台。比如,央行对金融机构的宏观审慎评估中,把表外理财纳入广义信贷范围;银监会针对同业、银行理财、委外等业务出台了一系列监管新规等。这促使商业银行及部分金融机构开始调整资产负债结构。与此同时,央行灵活运用各种货币政策工具,保持流动性基本稳定。

“上半年货币政策操作预调微调,金融监管协调加强,金融部门适当把握了去杠杆的节奏。”阮健弘说,6月末,金融体系持有的M2同比增长2.5%,比M2整体增速差6.9个百分点,这一差距比5月末有所收窄(5月末差距为8.9个百分点)。

陈冀分析,除信贷和股权融资两项单月增量为正以外,其余各项均负增长。不仅表外融资进一步收缩,企业债券融资也负增长。“前者很大程度上体现了金融去杠杆和监管加强的成效,而后者则由近期市场违约风险上升,中小企业融资可得性下降等因素造成。”

  据中国证券报,业内专家表示,随着资管新规和银行理财新规落地,未来社融增速料保持平稳。同时,M2增速反弹的趋势有望持续。

“上半年货币政策操作预调微调,金融监管协调加强,金融部门适当把握了去杠杆的节奏。”阮健弘说,6月末,金融体系持有的M2同比增长2.5%,比M2整体增速差6.9个百分点,这一差距比5月末有所收窄。

基数效应也拉低了M2增速。数据显示,今年6月M2新增2.99万亿元,环比增长1.87%,这个增幅已经不低。不过,去年6月末M2的基数较高(去年6月M2环比增长1.97%),基数效应拉低今年6月M2增速约0.15个百分点。

中信证券首席固定收益分析师明明认为,债券融资环比减少,同比仍显着增加,主要受部分企业在年报前融资影响,因此较4月有一定回落。另外,今年工业利润向好,部分企业转为依赖内部融资,相应对债券融资需求减少。

  华泰证券首席宏观研究员李超称,社融新增在信贷小幅放量基础上未出现反弹的主因是表内信贷调整弹性和执行力度较强,而表外恢复则需要一定时滞。

基数效应也拉低了M2增速。数据显示,今年6月M2新增2.99万亿元,环比增长1.87%,这个增幅已经不低。不过,去年6月末M2的基数较高,基数效应拉低今年6月M2增速约0.15个百分点。

“要客观看待M2增速放缓。”阮健弘说,实体经济合理的融资需求得到满足,M2增速放缓实际上反映了存量货币周转效率的提高。比过去低一些的M2增速可能成为新常态,对其变化不必过度解读。

M2增速平稳符合预期,M1增速下滑反映企业融资约束

  中国民生银行首席研究员温彬表示,社会融资规模存量同比增速10.3%,表明仍受委贷、信托等表外融资下降的拖累,随着资管新规和银行理财新规落地,表外融资变动趋向平缓,有利于社融增速保持平稳。

“要客观看待M2增速放缓。”阮健弘说,实体经济合理的融资需求得到满足,M2增速放缓实际上反映了存量货币周转效率的提高。比过去低一些的M2增速可能成为新常态,对其变化不必过度解读。

支持实体力度稳固

货币供应量方面,5月末,广义货币余额174.31万亿元,同比增长8.3%,增速与上月末持平,比上年同期低0.8个百分点;狭义货币余额52.63万亿元,同比增长6%,增速分别比上月末和上年同期低1.2个和11个百分点;流通中货币余额6.98万亿元,同比增长3.6%。

  另一引发广泛关注的是M2增速反弹。7月末,M2增速环比回升0.5个百分点。据经济日报,中国民生银行首席研究员温彬认为,M2增速触底回升,反映当前市场流动性总体充裕,市场利率回落,银行信贷超预期增长,存款派生效应增强,市场流动性状况好转。

M2下降并不意味着对实体经济的支持力度下降。6月末,非金融部门持有的M2增长10.2%,比整体M2增速高0.8个百分点。阮健弘认为,这说明金融对实体经济的支持力度不减。

M2下降并不意味着对实体经济的支持力度下降。6月末,非金融部门持有的M2增长10.2%,比整体M2增速高0.8个百分点。阮健弘认为,这说明金融对实体经济的支持力度不减。

明明认为,M2同比增长8.3%,前值为8.3%,当月住户存款显着回升,企业存款大幅减少,财政存款及非银存款较上月也呈现一定回落。M1同比增长6%,前值为7.2%,M2-M1“剪刀差”为2.3%,前值1.1%,再次呈扩大趋势。

  李超认为,社会融资规模增速在信贷小幅放量的基础上没有出现反弹的主要原因是,表内信贷调整弹性和执行力度较强,而表外融资恢复则需要一定的时间。

“尽管企业债券融资和票据融资连续两个月下降,但银行表内贷款持续回升以及信托贷款较快增长对冲了影响,从而确保了实体经济融资需求。”中国民生银行首席研究员温彬表示。

“尽管企业债券融资和票据融资连续两个月下降,但银行表内贷款持续回升以及信托贷款较快增长对冲了影响,从而确保了实体经济融资需求。”中国民生银行首席研究员温彬表示。

“M2增速平稳符合预期,M1增速下滑也反映企业融资约束。”陈冀认为,5月影响M2增速的因素较多,偏正面支撑的主要有信贷和央行稳健政策下及时地流动性对冲和净投放操作。偏负面“拖累”主要来自多税种税收清缴及贸易摩擦下对国内流动性稳定的冲击。综合两方面因素,M2增速维持平稳应该在预期之中。M1增速下滑,主要可能还是受制于金融去杠杆后企业融资可得性下降。

  温彬也表示,7月份社会融资规模增量为1.04万亿元,表明仍受委托贷款、信托等表外融资下降的拖累。7月20日,《关于进一步明确规范金融机构资产管理业务指导意见有关事项的通知》落地,明确了政策细节,增强了可操作性,增强了政策的确定性,给了市场一颗“定心丸”。随着资管新规和银行理财新规等落地,表外融资变动趋向平缓,将有利于社会融资规模增速保持平稳。

上半年直接融资的确受到较大影响。今年上半年,债券取消发行潮“卷土重来”。监管政策密集出台、机构集中调整导致市场一度出现了“超调”。债券发行成本大幅上升甚至翻番,不少债券发行利率触及7.5%以上的“天价”。据不完全统计,上半年有近400只、规模超过3000亿元的债券取消发行。央行统计数据也显示,上半年债市融资缩水严重,企业债券融资净减少3708亿元,比上年同期多减2.14万亿元。此外,股票融资少于上年同期。上半年非金融企业境内股票融资4702亿元,比上年同期少1321亿元。

上半年直接融资的确受到较大影响。今年上半年,债券取消发行潮“卷土重来”。监管政策密集出台、机构集中调整导致市场一度出现了“超调”。债券发行成本大幅上升甚至翻番,不少债券发行利率触及7.5%以上的“天价”。据不完全统计,上半年有近400只、规模超过3000亿元的债券取消发行。央行统计数据也显示,上半年债市融资缩水严重,企业债券融资净减少3708亿元,比上年同期多减2.14万亿元。此外,股票融资少于上年同期。上半年非金融企业境内股票融资4702亿元,比上年同期少1321亿元。

温彬认为,M2增速和新增信贷保持平稳,一方面反映市场流动性总体稳定,另一方面也反映实体经济融资需求仍然旺盛。为了合理引导市场预期,防止金融机构重新过度加杠杆,预计央行将综合运用多种政策工具组合,保持流动性充足和市场利率水平稳定;同时,仍有可能进一步采用差别化准备金和差异化的信贷政策,增强服务实体经济的能力。

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但与此同时,信贷大增、信托贷款增长较多,为实体经济提供了充分的支持。数据显示,上半年人民币贷款增加7.97万亿元,同比多增4362亿元。同期,信托贷款和未贴现银行承兑汇票同比大幅多增。信托贷款增加1.31万亿元,比上年同期多增1.03万亿元;未贴现银行承兑汇票增加5696亿元,比上年同期多增1.85万亿元。

但与此同时,信贷大增、信托贷款增长较多,为实体经济提供了充分的支持。数据显示,上半年人民币贷款增加7.97万亿元,同比多增4362亿元。同期,信托贷款和未贴现银行承兑汇票同比大幅多增。信托贷款增加1.31万亿元,比上年同期多增1.03万亿元;未贴现银行承兑汇票增加5696亿元,比上年同期多增1.85万亿元。

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“实体经济对于信贷需求较强。” 交通银行金融研究中心高级分析师陈冀认为,企业中长期贷款单月新增达5778亿元,保持了前期增量并小幅增加,其中也包含了部分表外融资向表内转移的需求,也存在直接融资需求向信贷需求转移的现象。

“实体经济对于信贷需求较强。” 交通银行金融研究中心高级分析师陈冀认为,企业中长期贷款单月新增达5778亿元,保持了前期增量并小幅增加,其中也包含了部分表外融资向表内转移的需求,也存在直接融资需求向信贷需求转移的现象。

总体来看,上半年社会融资规模增量同比多增,存量适度增长,表明当前金融对实体经济的支持力度较为稳固。另一个积极信号是,6月份债券市场融资有所恢复,企业债券净融资额环比多2344亿元。

总体来看,上半年社会融资规模增量同比多增,存量适度增长,表明当前金融对实体经济的支持力度较为稳固。另一个积极信号是,6月份债券市场融资有所恢复,企业债券净融资额环比多2344亿元。

去年底以来,房地产调控力度不断加大。从上半年的信贷数据也能看出,房地产调控的成效显现。阮健弘分析称,房地产信贷增长势头回落,个人住房贷款抵借比率和期限均有所下降,这些变化有利于抑制房地产泡沫,促进房地产市场平稳健康发展。

房贷增长势头回落

从实际效果看,房地产贷款出现了回落。6月末,人民币房地产贷款余额29.72万亿元,同比增长24.2%,增速比上年末回落2.8个百分点。房地产贷款增量占比下降,上半年房地产贷款增加3.04万亿元,占同期各项贷款增量的38.1%,比上年全年占比低6.7个百分点。

去年底以来,房地产调控力度不断加大。从上半年的信贷数据也能看出,房地产调控的成效显现。阮健弘分析称,房地产信贷增长势头回落,个人住房贷款抵借比率和期限均有所下降,这些变化有利于抑制房地产泡沫,促进房地产市场平稳健康发展。

从个人住房按揭情况来看,个人住房贷款余额20.10万亿元,同比增长30.8%,比上年末回落5.9个百分点。同时,个人住房贷款抵借比率降低。今年6月份,金融机构个人住房抵押贷款平均抵借比,也就是当月批准的抵押贷款金额与抵押品价值之比为59.3%,比上年12月份低2.1个百分点。此外,个人住房贷款期限也有所缩短,6月份发放的个人住房贷款平均合同期限为269个月,比上年12月份缩短了2个月。温彬预计,今年下半年房贷占比将继续回落。

从实际效果看,房地产贷款出现了回落。6月末,人民币房地产贷款余额29.72万亿元,同比增长24.2%,增速比上年末回落2.8个百分点。房地产贷款增量占比下降,上半年房地产贷款增加3.04万亿元,占同期各项贷款增量的38.1%,比上年全年占比低6.7个百分点。

阮健弘表示,央行将按照党中央和国务院的战略部署,坚持稳健中性的货币政策,维护流动性基本稳定,实现货币信贷和社会融资规模平稳增长。

从个人住房按揭情况来看,个人住房贷款余额20.10万亿元,同比增长30.8%,比上年末回落5.9个百分点。同时,个人住房贷款抵借比率降低。今年6月份,金融机构个人住房抵押贷款平均抵借比,也就是当月批准的抵押贷款金额与抵押品价值之比为59.3%,比上年12月份低2.1个百分点。此外,个人住房贷款期限也有所缩短,6月份发放的个人住房贷款平均合同期限为269个月,比上年12月份缩短了2个月。温彬预计,今年下半年房贷占比将继续回落。

阮健弘表示,央行将按照党中央和国务院的战略部署,坚持稳健中性的货币政策,维护流动性基本稳定,实现货币信贷和社会融资规模平稳增长。(经济日报·中国经济网记者 陈果静)

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