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第三方支付迎来行业,支付江湖新势力异军突起
分类:理财管理

摘要:2016年、2017年中国第三方支付综合支付交易规模分别为107万亿元和160万亿元。随着监管力度加强,支付机构的盈利模式将发生重大的变化,中小支付机构未来将何去何从?哪些支付机构能够脱颖而出? 截至去年底,支付宝、财付通(微信支付)和银联商务,分别以39...

备付金100%交存 支付机构告别躺着赚钱

第三方支付迎来行业“整肃风暴”

  2016年、2017年中国第三方支付综合支付交易规模分别为107万亿元和160万亿元。随着监管力度加强,支付机构的盈利模式将发生重大的变化,中小支付机构未来将何去何从?哪些支付机构能够脱颖而出?

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长江商报消息 停发牌照和并购重组将成新常态,欲破支付宝等98%市场垄断,出路在移动支付

  截至去年底,支付宝、财付通(微信支付)和银联商务,分别以39.03%、27.01%和16.98%的市场份额位居前三位,三者的市场份额达到83%。排名前列的还有快钱、汇付天下、通联支付、易宝支付、环迅支付

6月29日,央行在官网披露公告,宣布将支付机构客户备付金集中交存比例逐步提高至100%。支付机构靠备付金“躺着赚钱”的时代渐行渐远,对支付机构影响有多大?

“说白了,我们现在做第三方支付牌照申办的,就是看政策吃饭。”

  央行已不再发放支付牌照,并且加强了牌照管理,据网贷天眼统计,目前已有24张牌照被注销。这导致牌照价格大幅上涨,但那些希望布局金融业务的企业依旧不惜重金收购

新规

3月27日,面对长江长报记者的探寻,邹宁如此表示。由于具体政策尚未出台,他甚至不知道自己的这份工作还能做到什么时候。

  备付金全额交存后,没了备付金利息收入,支付机构只能通过产品创新、业务创新以及服务创新实现持续发展和盈利。在增值服务方面,多数支付机构将目光转向B端企业级支付市场和跨境支付

比例逐月提高 明年100%交存

眼下,邹宁就职于深圳市某互联网金融服务有限公司,主要是做第三方支付申牌咨询和信息化建设。可是近来“央行或将停发第三方牌照”的传言甚嚣尘上,这也让他对自己的职业生涯无限担忧。

  近年来,国内支付行业突飞猛进。支付宝、财付通推动的支付变革,让中国的移动支付一度被冠名“新四大发明”之一,其支付规模、渗透率、技术以及模式等方面已经在全球范围内处于领先水平。支付机构异军突起,成为银行支付体系之外的一支新生力量,极大地提高了国内支付市场整体的创新与服务水平。

7月9日起,按月逐步提高支付机构客户备付金集中交存比例,到明年1月14日实现100%集中交存。

“目前北上广深已经暂停申办。”邹宁在电话里向长江商报记者感叹,“政策好,大家都想做,我们才有饭吃,但如果政策出现限制,或门槛提高,那我们的工作也不好做了。”

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6月29日,央行正式明确了支付机构100%交存备付金的时间表,根据现行规定,支付机构集中交存的比例目前在50%左右。

2011年以来,央行开始发放第三方支付牌照。截至目前,已有269家第三方支付机构活跃在国内的金融市场上。但由于机构数量多,且绝大多数业务比较重叠,为了争抢市场不得已大打价格战。

  据艾瑞咨询数据,2016年、2017年中国第三方支付综合支付交易规模分别为107.3万亿元和160.4万亿元,增长率分别为105.2%和49.5%,预计未来3年交易规模仍将稳定增长。其中网络支付风头正劲,2017年全年,国内非银行支付机构发生网络支付业务2867.5亿笔,业务笔数已经是银行电子支付的两倍,涉及金额高达143.3万亿元,同比分别增长75%和44.3%。

具体来看,央行宣布,自2018年7月9日起,按月逐步提高支付机构客户备付金集中交存比例,到2019年1月14日实现100%集中交存。交存时间为每月第二个星期一,交存基数为上一个月客户备付金日均余额。跨境人民币备付金账户、基金销售结算专用账户、外汇备付金账户余额暂不计入交存基数。

一方面,主要靠收取手续费来维持运营;一方面,又要降低费率来抢占市场。“市场俨然已成为一个红海。”讯联金融研究中心研究员寇向涛在接受长江商报记者采访时,如此打比方。

  不仅如此,由于监管层收紧支付牌照,牌照价格也开始水涨船高,譬如,2016年第三方支付公司联动优势就被创纪录地卖了30亿元。

此外公告明确,支付机构“备付金集中存管账户”的资金划转应当通过中国银联股份有限公司或网联清算有限公司办理。

鱼目混杂,监管不力,恶性竞争……市场长期处于这样一种状态,或许监管层是时候出手了,而第三方支付行业势必要兴起一场“整肃风暴”。

  但支付市场看似花团锦簇,实际上也是乱象丛生,二清、外包、无证、套码套现、接口转接为违规商户提供支付服务、备付金违规占用以及沦为洗钱通道等问题相互纠缠。

对于支付机构备付金,央行此前曾发布通知规定,今年2月至4月按每月10%逐月提高,至2018年4月将集中交存比例调整到50%左右。

竞争白热化 市场俨然已成“红海”

  面对如此现状,央行自2017年开始加强了监管,最新的处罚案例为7月30日,央行官方网站公布了对第三方支付公司卡友支付、付临门分别为2582万、892万的罚单,并要求卡友支付在一年内退出25个业务严重违规的省份,成为一次性被要求业务退出省份最多的公司。整个支付产业的监管思路也从鼓励创新、效率重新变为合规、安全为重,其中,“备付金管理”和“断直联”可以说是对支付行业治理的釜底抽薪之策。

备付金集中存管是2016年10月公布的《非银行支付机构风险专项整治工作实施方案》的重点之一。当时方案已明确指出“建立支付机构客户备付金集中存管制度”、“逐步取消对支付机构客户备付金的利息支出,降低客户备付金账户资金沉淀”等内容。此后又有通知规定,2017年4月17日起,支付机构应将客户备付金按照一定比例交存至指定机构专用存款账户,平均交存比例约20%,视业务类型、支付机构评级而有所不同。

今年1月份,上海畅购被曝挪用备付金、资金链断裂,或将成为国内第一家倒闭的第三方支付企业。而在去年12月,深圳瑞银信信息技术有限公司因违规发展商户,被央行暂时收回支付业务许可证。“这是史上最严处置措施。”寇向涛表示,最近两年支付行业一系列乱局让监管层压力很大。

  《投资者报》记者注意到,支付宝、财付通占据了支付市场近七成的市场份额,本身留给200多家支付机构的市场空间就很窄了,再加上在新的监管政策下,支付机构的盈利模式将发生重大的变化,中小支付机构未来将何去何从?哪些支付机构能够脱颖而出?

规模

第三方支付牌照分为三种:网络支付、预付卡发行与受理、银行卡收单。据银率网理财分析师毛亚斌介绍,第三方支付盈利模式主要包括收单手续费、备付金利息收入、预付卡利息收入、平台搭建利润。银行卡收单业务中,发卡行、收单机构、卡组织依次按照7:2:1的比例分成手续费,网络支付佣金水平和银行卡收单业务水平相当。预付卡发行与受理会产生大量的沉淀资金,这些沉淀资金产生的协议存款利息也是第三方支付收入的一个主要部分。

  支付机构众生相

支付机构备付金规模或超万亿

“目前,收单和预付卡是存在问题比较多的两块。”寇向涛向长江商报记者透露,收单主要靠交易手续费,基本没有备付金的存留,隔一两天把钱打到商户账户上,走的基本都是“规模效益”,即商户数越多,交易规模越高,收取的手续费就会越多。

  尽管移动支付无处不在,多数人也都接触了移动支付,但更多人感知的却是支付宝、微信支付两个龙头支付品牌。

方正证券研报推算,按目前支付机构备付金的规模很可能在11384亿元左右。

“但近两年来,收单市场已俨然成为一个红海(竞争白热化的市场,跟‘蓝海’概念相对)。”寇向涛介绍,主流的收单机构,如汇付天下、快钱、通联以及银联商务等第一梯队已经占据收单市场的主要商户群,随后富友等第二梯队也涌入到第一梯队,导致第三梯队的小型收单机构的商户数不高,盈利也不强,后续服务自然也不会太完善,所以两极分化比较严重。因此规模越大的越盈利,规模越小的市场会越收紧,面临的挑战也越严峻。

  事实上,第三方支付市场规模庞大,截至2017年12月31日,中国有243家持牌第三方支付服务提供商,不过各家实力差距巨大。

央行货币当局资产负债表显示,五月的非金融机构存款(即支付机构交存人民银行的客户备付金存款)达到了5009.23亿,前四个月这个数字分别为1237.57亿、2202.35亿、3157.52亿和4995.04亿元。

为什么说收单市场已经成为一个红海?寇向涛称,因为机构数量多,且绝大多数业务都是重叠的,有些收单机构为了争抢市场,大打价格战,“你比我低,我比你低,低到比正常的市场费率还要低。而另一方面发卡银行需要收取手续费,也许还有银联的转接手续费,所以有些第二、第三梯队的支付机构,它们不但不赚钱,而且为保证自己的市场不被侵蚀,往往还在贴钱,所以总的来说是在赔钱。”

  由于市场上的统计机构并不能拿到全行业的数据,因此各家机构推出的排名略有不同。以艾媒咨询发布的最新中国第三方支付机构综合支付市场交易份额占比统计为例,截至去年底,支付宝、财付通(微信支付)和银联商务,分别以39.03%、27.01%和16.98%的市场份额跻身前三位,三者的市场份额达到83%。排名前列的还有快钱、汇付天下、通联支付、易宝支付、环迅支付,市场份额分别为7.01%、2.57%、2.15%、1.25%以及0.78%。其余200多家支付机构的市场份额仅占3.2%。综合支付,是指银行卡收单、网上支付、预付卡受理等一体的综合支付结算体系,而在移动支付市场呈现寡头特征,支付宝与微信支付拿下九成的市场份额,占据绝对优势。

方正证券研报指出,按照最新支付机构备付金交存规模5000亿左右和此前规定(即交存比例目前在50%左右)的反推,目前支付机构备付金的规模很可能在11384亿元左右。

而预付卡企业面临的问题是正常盈利模式单一,若要多赚钱,极易产生违规操作。寇向涛介绍,预付卡企业有备付金沉淀,即消费时才去划拨,不消费时资金还留在支付机构里。但由于预付卡额度不高,导致备付金沉淀也不是很高,所以企业仅主要靠备付金的利息盈利的话就不赚钱,那么企业就会把备付金拿去做理财,做非银行管控。“如果说,企业拿备付金做投资,那么风险是不可控的,像畅购这样拿着备付金理财,结果资金没回来,问题就暴露了。”寇向涛说。

  《投资者报》记者注意到,面对两个龙头的垄断地位,正规军银联商务一直试图反扑,2016年联合苹果、三星、小米、华为等手机PAY争夺市场份额,2017年又大手笔地联合各家商业银行推出“云闪付”APP等一系列措施,但从市场反应可以看出,中国银联在用户使用频率上远远无法与互联网巨头抗衡。不过,在央行对第三方移动支付的规范和监管中,银联最具合规身份,拥有政策支撑。相比支付宝以及微信,银联连接的各商业银行还拥有高净值用户、优质的金融数据,因此银联的势力也不容小觑。

据财新报道,在这过万亿的备付金规模中,目前支付宝和财付通两家支付巨头沉淀的客户备付金规模合计约万亿元左右,占全部支付机构备付金总量的90%以上。

支付宝成霸主 七家份额高达98.4%

  快钱支付则是2016年底万达集团斥资3.15亿美元收购而来的公司,彼时快钱支付的交易规模排在行业前五,是支付牌照最为齐全的公司之一,收购后成为万达互联网金融布局的重要砝码。资料显示,快钱的盈利模式为第三方支付与超市、便利店、电影院、酒店、停车场、交通枢纽等不同场景相结合,试图实现“现场+财经”的战略布局,并衍生出一系列财富管理、信贷产品。

不过,除了这两家之外的机构,备付金产生的利息仍可达到千万级别的收入。今年在香港上市的汇付天下的招股书介绍,其利息收入主要包括客户备付金产生的利息,以及比较少的在银行和其他机构的现金存款的利息。2015年、2016年及2017年,公司自客户备付金指定银行账户产生的利息收入分别为2310万元、3470万元和6000万元。

抛开预付卡和收单两块,在网上支付这一市场中,最具标志性的第三方支付机构当属支付宝。除了它与淘宝在网购领域一同“俘获”无数“败家女”并成就了马云外,研究机构的统计数据也能说明支付宝的地位。

  汇付天下成立于2006年,今年6月在香港上市,成为国内第一家上市的第三方支付公司。公开资料显示,截至2017年12月31日,汇付天下在中国拥有超过580万家小微商户、1500家互联网金融提供商及各垂直行业的4000家公司,主要集中在互联网金融行业、在线旅游平台、跨境电商等新兴行业及金融、教育、物流及医美等传统行业。2015年至2017年,汇付天下分别录得营业收入人民币5.56亿元、10.95亿元及17.26亿元;期间分别产生净亏损760万元及盈利1.19亿元、1.33亿元。

据其招股书,过去三年汇付天下的净收入分别为5.56亿元、10.95亿元、17.26亿元,因此上述利息收入占净收入的比例分别为接近4.15%、3.17%和3.48%。

艾瑞咨询研究数据显示,2014年第三方互联网支付交易规模超8万亿元,同比增长50.3%;第三方移动支付交易规模近6万亿元,同比增长391%,约为2011年交易额的80倍。其中,支付宝的市场份额占比49.6%,财付通占比19.5%,银联占比11.4%,快钱占比6.8%,汇付天下占比5.2%,易宝支付占比3.2%,环迅支付占比2.7%,其他占比1.6%。

  通联支付则是由上海国际集团、上海国际信托有限公司、中国万向集团等机构于2008年共同出资设立,总部在上海,主要业务为行业综合支付服务和金融外包服务。2017年5月,被誉为“中国VISA”之父的万建华回归,担任通联支付的董事长、CEO,原法人代表肖风转任该公司董事。值得注意的是,招商银行、国泰君安、中国银联、证通公司等多家金融巨无霸机构都曾留下万建华的身影。他曾担任中国人民银行资金管理司宏观分析处处长、招商银行总行常务副行长、长城证券董事长、招商证券董事长、中国银联首任董事长总裁、上海国际集团总裁、国泰君安董事长、证通公司董事长。董事长的金融背景,有助于通联支付在金融外包行业的拓展。

其中,2013年央行颁布的《支付机构客户备付金存管办法》曾规定,支付机构应当按季计提风险准备金,按照所有备付金银行账户利息总额的一定比例计提,备付金收付账户的合作银行少于4家的,计提比例为10%。

支付宝如何独霸互联网支付半边天?对此,长江商报记者致电支付宝公关总监朱健。他表示,因为淘宝最初推出时正面临支付和信任问题,且互联网在当时也刚刚开始发展,支付和信心是一个比较大的难题,2003年支付宝就以担保交易(卖家与买家的交易安全问题)这样一种创新的方式参与进来。

  易宝支付成立于2003年8月,围绕B端“支付+”行业,目前已经推出覆盖航旅、保险、电信、教育、新零售、跨境等十多个行业线的支付产品。

原因

此外,寇向涛还谈到排名第四的快钱,“快钱每年纯盈利1个亿,但它最终选择被万达收购并不是代表没有出路,而是为了走得更远更稳。而第三梯队的支付机构一旦‘烧不起’,就只能卖掉保本了。”

  环迅支付是2011年首批第三方支付机构。今年6月,深圳盒子信息科技有限公司以2.47亿元的价格收购了环迅科技22.5%的股权,此前有消息称,环迅支付法人栾毓敏将所持有的环迅支付股份质押给了盒子科技,这意味着盒子科技有意将收购环迅支付牌照。但是环迅支付的经营合规受到挑战,在继去年8月被罚没178.6万元后,今年5月再次被处罚6万元。今年前三个月,公司亏损近750万元。

有机构挪用备付金炒房炒股票

谈到兼并重组,邹宁向长江商报记者透露,现在包括深圳、北京的不少第三方支付机构都已经在走“兼并重组”或转手的道路,因为第三方支付发展到今天,如果没有一定的资质,且仅靠收取手续费来盈利,是无法承受后期的运营维护。

  值得注意的是,在艾媒咨询发布的报告中,综合支付交易额排名前列的公司名单中并没有明星企业拉卡拉的身影,其在细分市场占据优势,为线下第二大收单机构。

截至6月19日,2018年以来央行系统针对第三方支付公司违规行为开出了52张罚单。

毛亚斌也表示,规模比较大的第三方支付一般都可以实现盈利,银联和支付宝分别是独立、非独立(寄生于电子商务网站的支付)第三方支付的代表企业,具备实现盈利的能力,“经营规模较小的第三方支付则不一定了。”

  在上述名单之外,京东支付、苏宁支付、百度钱包、平安付基于所在的平台交易量,市场份额也排在市场前列。

支付机构巨额客户备付金的使用流向,一直是监管关注的重点。

此外,中国银联总裁时文朝曾在2014夏季达沃斯腾讯TEF俱乐部主题酒会上表示:“央行目前批了269家第三方支付公司,其中如果能有三四家真的做到盈利,那就是相当不错的成绩,剩下的基本都在亏钱。”

  牌照价格水涨船高

“客户备付金的规模巨大、存放分散,存在一系列风险隐患。”央行官网此前曾撰文指出,曾有支付机构违规挪用客户备付金,此外,也有一些机构违规占用客户备付金用于购买理财产品;还有的通过在各商业银行开立的备付金账户办理跨行资金清算,超出了自身经营范围。

央行或停发牌照 移动支付成最大机遇

  随着互联网经济的发展,第三方支付综合支付交易规模呈现上升态势,叠加监管力度加强,表现在公司价值上,则是支付牌照的价格水涨船高。

2017年两会期间,人民银行副行长范一飞曾坦言:“备付金被挪用的情况一度还比较严重,有些机构把客户的备付金拿来炒房、炒股票,甚至用于个人赌博,最后导致损失。往往一个机构出问题可能牵扯到多个地区,消费者的人数可能数以万计。”

面对大多数第三方支付机构找不到盈利模式只能恶性竞争,甚至出现兑付危机的现状,或许该央行出手了。据了解,“严格支付机构市场准入,鼓励现有机构兼并重组、持续发展健全市场退出机制,研究实施支付机构分类、分级监管”已经写入央行2月底下发的《2015年支付结算工作要点》通知中。

  《投资者报》记者注意到过去几年,第三方支付企业同质化程度过高、市场竞争激烈,导致同业之间的过度无序竞争,监管层对支付牌照的管理已经从起初的“放”转为“收”。在2016年8月第一批支付牌照到期续展时,央行明确表示,原则上不再核发新牌照。

此后,对于支付机构暴露出的备付金管理问题,人民银行接连开出罚单,甚至有机构被“摘牌”。在2017年第四批支付机构的牌照续展中,包括西安银信商通等机构被取消《支付业务许可证》。彼时,新京报记者从有关人士处了解到,监管部门在2015年执法检查中发现,西安银信商通电子支付有限公司挪用、占用客户备付金3393.73万元,并造成备付金资金缺口2325.04万元,严重危害客户资金安全。另一家被摘牌的机构为屡次挪用备付金的长沙商联电子商务有限公司,其在2015年挪用214.93万元客户备付金后,2016年再次挪用客户备付金64.05万元。

针对“央行停发第三方支付牌照,鼓励并购重组”这一传言,邹宁在电话那头考虑了一会儿,略显无奈地说:“是有可能的。”他表示,目前北上广深已经暂停申办,二线城市应该还有份额,但具体数据不方便透露。下一步,国家可能会强制性控制牌照数量,因为目前在北上广深申牌的门槛相对以前已经有所提高,比如在公司资质方面。

  除了不再发放牌照,央行还加强了牌照管理,对拥有第三方支付牌照的违规企业吊销了牌照,并对小企业进行了合并及注销牌照。据网贷天眼统计,目前已有24张牌照被注销。这意味着市场上支付牌照只减不增,这也让市场上的支付牌照更加弥足珍贵。

据记者不完全统计,截至6月19日,2018年以来央行系统针对第三方支付公司违规行为开出了52张罚单,总罚没金额达3142.8万元。从违规类型来看,有11张罚单点名了违规类型涉及“备付金”,成为监管的核心之一。

“目前市场上的牌照数量已经足够多,央行可能会停发牌照。”同样认为传言会成真的还有银盈通支付有限公司广东分公司国际事业部杨斌。

  2016年1月,上市公司海立美达以30亿元的交易价格并购了第三方支付公司联动优势,这也创下了第三方支付牌照最高交易价格纪录。2017年,这张最贵的支付牌照完成了业绩对赌,去年全年净利润高达2.4亿元,交易规模突破1.5万亿元,成为上市公司重要的收入来源。而在此前,唯品会、万达集团、美团点评、京东等电商巨头,新华金控、高鸿股份、九鼎投资等金融机构,恒大、美的、小米等实业巨头都先后收购了支付牌照,牌照价格从5000万元至10亿元不等。斥资高价买入牌照的核心逻辑在于,拥有巨大流量和场景优势的公司,可以通过获取支付牌照布局金融业务,或者为了让公司的商业经营形成闭环,确保公司核心经营数据的安全。

今年以来,已有多家支付公司因在备付金管理上的违规行为收到了当地央行罚单,如5月,银信联支付有限公司因违反非金融支付机构备付金管理相关规定,被央行营管部罚款人民币3万元。

据统计,从2011年到去年7月份,央行一共下发了五批第三方支付牌照,但此后一直没有再发放牌照,目前持牌单位仍维持在269家。

  不过随着中国对外开放程度不断提高,越来越多的外资机构表示,希望进入我国的支付服务市场。近期,越蕃商务信息咨询(上海)有限公司的支付业务许可申请信息获得批复,这是近三年来央行第一次公示新增支付牌照许可公告。

影响

政策或将倾向于兼并重组,对此,毛亚斌分析,并购是最直接的方法,由于三种第三方支付牌照功能的明确划分,第三方支付利润来源受到严格限制,因此会出现第三方支付并购重组,使第三方支付能够拿到的牌照更全,达到1+1>2的效果。

  越蕃商务是外资World First的全资子公司,该公司成立于英国的一家顶级外汇金融公司,总部设立于伦敦,自2004年为跨境电商在海外市场收款,现已经支持全球66个网商销售平台。

分析称个别机构或重回亏损状态

“央行鼓励并购重组,但这并不是唯一的出路。”寇向涛表示,目前第三方支付面临最大的问题是盈利模式的可持续性。“移动支付代替现金支付,以后不存在现金交易,这是未来最大的一个机遇,但具体如何操作要看各个企业的战略布局。”谈到支付市场接下来可能要走的路,邹宁这样分析。

  强监管层层加码

备付金集中存管后,利息收入不再,短期内会对行业盈利能力带来负面影响,个别支付机构甚至重回亏损状态。

毛亚斌也认为,支付市场尚有很多业务待开发,包括移动支付在内的多种线下支付方式,目前国内线下支付方式仍以刷卡、现金支付为主,移动支付方式目前在国内基本是待开发的状态,但移动支付同样还面临众多困难,包括设备铺设需要巨大的成本、移动支付安全性等问题都待解决。

  野蛮生长的支付市场背后则是乱象丛生,央行不得不下狠手整治。一方面,加强监管及处罚力度。据不完全统计,今年上半年国内的第三方支付机构共收到34张行政处罚,包括通联支付、钱袋宝等30家机构,累计罚款金额超过4500万元,已经超过去年全年2000多万元罚款。违规类型涉及银行卡收单、备付金管理、预付卡管理、反洗钱等多个领域。另一方面,从盈利模式上重新规范支付行业。最主要的是央行推出了两项政策:备付金管理和“断直联”,可以说直接动了支付机构传统业务的大蛋糕。

随着支付机构客户备付金集中交存比例逐步提高至100%,支付机构被认为即将告别躺着赚银行利息的好日子。

支付市场未来机遇何在?支付宝公关总监朱健则表示,一方面从网上支付发展到手机支付;另一方面,从单纯的支付业务发展为服务互联网金融。

  所谓的“客户备付金”是支付机构预收其客户的待付货币资金,不属于支付机构的自有财产,但是以支付机构名义存放在银行。

“支付业务作为金融业基础设施,一直处于微利经营状态,备付金利息收入属于行业重要的多元化收入来源,甚至是部分支付机构的主要盈利来源。备付金集中存管后,利息收入不再,短期内会对行业盈利带来负面影响,个别支付机构甚至重回亏损状态。”苏宁金融研究院互联网金融研究中心主任薛洪言表示,从中长期看,没有了对备付金利息收入的依赖,支付机构会有更强的动力开辟真正的增值业务,实现收入结构的多元化与稳定增长。

第三方互联网支付交易规模超8万亿元,同比增长50.3%

  随着支付业务的快速发展,客户备付金的规模不容小觑,根据方正证券的测算,目前支付机构备付金的规模很可能在万亿元左右。此前,光是“客户备付金”的利差就足够支付机构赚得盆满钵满。

“客户备付金”是支付机构预收其客户的待付货币资金,通俗地说,用户在电商购物时未确认收货之前的款项便属于备付金,备付金也包括第三方支付账户的余额或者零钱、各类预付卡中未使用的预付价值。

主要包括收单手续费、备付金利息收入、预付卡利息收入、平台搭建利润

  但是由于规模巨大、存放分散,备付金存在不少隐患,譬如被支付机构挪用的风险;被违规占用高风险投资;被用来办理跨行资金清算,超范围经营甚至成为洗钱通道等风险。为了解决这个问题,引导支付机构回归提供小额、快捷、便民小微支付服务的宗旨,今年6月29日,央行发布了《关于支付机构客户备付金全部集中交存有关事宜的通知》,对此前发布的备付金政策做出调整,新规自今年7月9日起,按月逐步提高支付机构客户备付金集中交存比例,到2019年1月实现100%集中交存。

在移动支付市场上,支付宝和拥有财付通、微信支付的腾讯金融双寡头局势显现。今年4月,易观2017年第四季度中国第三方支付移动支付市场数据显示,第三方移动支付市场交易规模为37.7万亿元,环比增长27.91%。其间支付宝和腾讯金融两巨头的份额分别为54.26%和38.15%,合计92.41%。

第三方支付牌照分为三种

  有关报道显示,2017年初,备付金利息收入在支付机构总收入中的占比达到9.52%,其中预付卡发行与受理机构这一占比达到22.24%,网络支付机构和银行卡收单机构占比分别为11.26%和1.81%。由于备付金集中交存之后,将不再产生任何利息收入,按照目前年化3%左右的协议存款利率计算,实现100%交存后,支付机构利息收入较目前将减少约150亿元。

不过,两大巨头未能继续压缩其他厂商的份额。在2017年第四季度,壹钱包的市场份额由前一个季度的1.26%升至1.35%,连连支付、联动优势、易宝、快钱、百度钱包等的市场份额也均有提升。

网络支付、预付卡发行与受理、银行卡收单

  “断直连”则是指,按照央行下发的“209号文”,要求自2018年6月30日起,支付机构与银行原有的直连模式全部被切断,网络支付交易全部通过网联或者银联模式转接清算。与之相配套的是,去年8月,网联清算有限公司由央行在北京成立,网联注资20亿元,支付宝和腾讯各占10%股权,央行占30%股权。

对于客户备付金交存的情况,腾讯方面昨日回应记者称,“前期按照要求,已交存50%左右,下一步将按要求逐步交存。”

2014年第三方移动支付交易规模近6万亿元,同比增长391%,约为2011年交易额的80倍(原标题:第三方支付迎来行业“整肃风暴”)

  此前,以支付宝、财付通为代表的支付机构在发展业务中,逐渐形成了一种绕过银联、直连银行的模式,在这种模式下,对于用户、商户之间的跨行转账需求,支付机构只需要调剂自己在不同银行的备付金金额即可实现,实际上扮演了清算的角色,而央行由于监测不到相关的交易数据,容易滋生洗钱等金融风险。自此,对于涉及银行卡交易的支付,支付机构不再充当清算角色,而是将清算信息传递给网联,由网联进行商户和用户之间银行账户的清算,支付机构只负责面向商户和用户的支付服务。

支付宝向记者表示,“从成立之初开始,支付宝一直主动对备付金进行严格存管。从来没有考虑过将备付金作为自身的主要收益来源。目前,支付宝已按监管要求如期完成相关存管工作,并将继续按要求逐步交存。”

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  对于监管机构来说,这两项政策,相当于建立了一道“防火墙”,可以更好地整治金融乱象,防范金融风险,保障资金安全。但对于支付机构来说,则是刮骨疗伤的疼痛。

本版采写/新京报记者 陈鹏 宓迪

  盈利模式之变

  国内支付市场呈现明显的二八分化现象,龙头微信支付和支付宝占据了七成市场份额,剩余的200多家机构则只能分食剩下的三成市场份额。传统的“吃利差”盈利模式被打破,受冲击最大的是众多中小支付机构。

  从战略上讲,支付业务对于两家巨头公司来说,在于吸引大量用户和资金,为消费信贷、金融产品分销、征信等高附加值业务打下基础。因此包括阿里巴巴和腾讯在内的互联网巨头可能并不关心支付本身的盈利能力,而是更关心能否将支付用户转化为高利润金融业务的用户。

  而中小机构受冲击更大的原因在于备付金利息收入占公司业务收入的比例比较高。刚刚在香港上市的支付机构汇付天下(交易额国内排名前10)的招股说明书显示,2017年,公司自客户备付金指定银行账户产生的利息收入达到6000万元,占据了平台总收益的40%。此外,中小线下银行卡收单机构受移动支付双寡头以及银行冲击,会面临交易量及费率下滑压力以及代理机制带来的成本刚性挤压盈利空间(70%收入需给代理商);中小支付机构推出的聚合支付则由于商户、消费者支付习惯固化,未来或面临返佣补贴下滑的风险。众多不利因素影响中小支付机构的经营,致使它们业务利润微薄,发展空间比较逼仄。

  一般来说,支付机构的收入由三方面构成,其中支付手续费是最主要的来源。支付手续费包括为商家提供支付软硬件、行业解决方案等收入的服务费,如支付宝和微信的二维码手续费率在0.6%左右。由于市场竞争激烈,这部分收入对应的成本也较高,比如获客和营销,而且同质化竞争严重,导致价格战盛行。其二为备付金利息收入,根据汇付天下招股书披露的数据计算,其备付金收益率在1%~2%,若按1.5%保守估算,全行业1万亿的备付金可贡献150亿的收入。其三为增值服务收入,包括为商家或消费者提供的诸如用户管理、精准营销、数据分析以及与金融相关的服务,金融业务需要另获牌照。

  《投资者报》记者注意到,备付金全额交存后,没有备付金利息收入,支付机构只能通过产品创新、业务创新以及服务创新实现持续发展和盈利,提高企业端的支付增值服务收入。

  由于企业客户市场领域巨大,且不同行业有各自独特的需求,少数支付公司难以满足市场需求,且一家企业客户选择的第三方支付公司会有多家。对于支付宝、财付通来说,其优势主要体现在平台化和流量优势,形成强者通吃的局面。如果它们想进军这个市场,需要和各个客户逐一进行谈判协商,拓展企业支付市场需要投入大量成本,获客成本并不具备明显优势。因此对于众多中小支付机构,企业端的支付市场是可供耕耘的大市场。

  具体到增值服务方面,多数支付机构将目光转向B端企业级支付市场和跨境支付,前者是利用支付入口掌握的数据为企业画像,拓展供应链金融,提供金融增值服务;后者则是在跨境电商规模中不断增长的背景下,大力拓展跨境支付业务。

  《投资者报》记者注意到,第三方支付公司在发展过程中逐渐形成了自身的经营特点,在某些细分行业中进行差异化竞争,逐渐形成一定的规模优势。譬如在航旅领域,特别的支付公司有汇付天下、易宝支付、易生支付等;互联网金融领域,宝付、银联、中金支付等获得先机;电信以及公关缴费领域,快钱、联动优势、银联等具备优势;跨境支付市场,环迅支付、快钱、联动优势等崭露头角。

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